Finansiering av Dosto-Flottan – Från köpbeslut till aktiv skuldförvaltning

När en ny fordonsflotta ska upphandlas handlar det inte bara om själva fordonen, utan också om att finansiera investeringar som sträcker sig över flera decennier – ofta i samarbete med ett flertal beställare med olika förutsättningar. Det gör finansiering av tåg till ett komplext uppdrag – som rätt hanterat kan innebära stora kostnadsbesparingar.

Finansieringen av Dosto-fordonsflotta är ett exempel på ett sådant uppdrag.

”Dosto sticker ut på flera sätt. Dels genom omfattningen i tid, flera optionsavrop och dels genom antalet uppdragsgivare” säger Thomas Frisk, ekonomi- och finanschef på Transitio.

Totalt i de olika avropen har åtta regioner inom ramen för två trafikbolag beställt 60 fordon, samarbetat och varit en del av Dosto-projektet.

”Det är en stor affär som kräver mycket arbete för att hålla ihop och skapa bra lösningar för olika behov, det tycker jag att vi har lyckats bra med. En sak jag är extra nöjd med är att det ursprungliga avtalet tecknades i svenska kronor. På så vis har vi undvikit valutarisker och effekter av en allt svagare svensk krona under alla dessa år, det har varit till vår fördel” konstaterar Thomas.

Thomas Frisk, ekonomi- och finanschef på Transitio

Dosto – en driftsäker flotta sedan 2019

År 2010 inledde Transitio, på uppdrag av Mälardalstrafikens ägarregioner, upphandlingen av en ny generation dubbeldäckartåg. Uppdraget gick till tillverkaren Stadler, och de första fordonen av modellen Dosto ER1 levererades 2019.

Flottan har sedan dess vuxit till att omfatta Mälardalstrafik, Upplandstrafiken och Tåg i Bergslagen. 2023 levererades de sista av de ursprungliga 60 fordonen. I dag rullar 53 Dosto ER1-tåg i trafik mellan Mälardalen, Örebro och Linköping i söder och Falun i norr. I augusti 2025 slöt Transitio, på uppdrag av ägarregionerna bakom Mälardalstrafiken, avtal med Stadler om ytterligare 13 Dosto ER1-tåg, som väntas levereras från 2028.

Viktigt med skuldförvaltning

Finansieringsuppdraget har pågått sedan 2016 och är långt ifrån slut när köpbeslutet är klubbat och fordonen har kommit. Tågen beräknas rulla i runt 30 år och finansieringslösningen behöver leva lika länge.

”På samma sätt som vi pratar om fordonsförvaltning så behöver projekt av den här storleken en aktiv skuldförvaltning. Vi har en löpande dialog med långivare och kan marknaden. Det gör det möjligt att lägga upp finansiering och räntesäkringar som hanterar den finansiella risken över tid. En grundprincip är också att jobba med amorteringar så att restskulden speglar fordonens verkliga värde över tid, säger Thomas Frisk.

Gemensamma affärer ökar samarbete

Transitio bevakar lånen löpande, sköter kontakten med låneinstitut och hjälper uppdragsgivare att ta fram korrekta beslutsunderlag inför exempelvis fullmäktigebeslut. Eftersom finansieringslösningarna ofta tas fram gemensamt för flera regioner är arbetet komplext, men modellen bidrar också till ökad samverkan.

”Inom ramen för Dostoflottan har vi fem konstellationer av ägare som ställer borgen, vilket ställer krav på hur man strukturerar finansieringen och matchar upplåningen. Merparten av ägarregionerna är till exempel medlemmar i Kommuninvest, men inte alla, säger Thomas.

”Jag tror att det uppskattas att Transitio agerar som en neutral part som företräder allas intressen och tar initiativet i finansieringsfrågorna, det bidrar till att projekten får framdrift och att samarbetet mellan regionerna fungerar smidigt” avslutar Thomas.

Share the article